国债期货是指以国债为标的物的期货合约，在期货市场上进行交易。国债期货的涨跌，反映了市场对国债的预期和情绪，也反映了宏观经济形势的变化。

首先，国债期货的涨跌反映了市场对未来利率的预期。国债是国家借款的工具，发行国债的利率是市场利率的重要参考。当市场预期未来利率会上升时，国债期货价格就会下跌；反之，当市场预期未来利率会下降时，国债期货价格就会上涨。

其次，国债期货的涨跌还反映了市场对经济增长的预期。经济增长会影响通胀预期和利率水平，从而影响国债价格。如果市场预期经济将保持强劲增长，通胀预期上升，利率水平上升，那么国债期货价格就会下跌；反之，如果市场预期经济增长将放缓，通胀预期下降，利率水平下降，那么国债期货价格就会上涨。

再次，国债期货的涨跌还反映了市场对政策的预期。政策变化会影响市场预期和情绪，从而影响国债价格。如果市场预期政策将有利于经济增长和通胀，那么国债期货价格就会下跌；反之，如果市场预期政策将有利于稳健的货币政策和财政政策，那么国债期货价格就会上涨。

最后，国债期货的涨跌还反映了投资者对风险的态度。当市场情绪向悲观方向转化，投资者倾向于风险避免，那么国债期货价格就会上涨；反之，当市场情绪向乐观方向转化，投资者倾向于风险承担，那么国债期货价格就会下跌。

综上所述，国债期货的涨跌反映了市场对未来利率、经济增长、政策和风险的预期和情绪，也反映了宏观经济形势的变化。投资者可以通过国债期货价格的涨跌情况，了解市场预期和情绪，从而做出相应的投资决策。